كشف ملف الاكتتاب العام لشركة سبيس إكس عن وجود خزانة بيتكوين بقيمة 1.45 مليار دولار

دخلت شركة SpaceX رسمياً الأسواق العامة في 20 مايو 2026، حيث قدمت أوراق الطرح العام الأولي (IPO) إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، وتخطط للإدراج في بورصة Nasdaq تحت الرمز SPCX. ولم يقتصر هذا الإيداع المرتقب منذ فترة طويلة على إطلاق طرح محتمل قد يسجل رقماً قياسياً فحسب، بل كشف أيضاً الستار عن حيازة ضخمة من عملة البيتكوين (Bitcoin) كانت قد أفلتت إلى حد كبير من المحاسبة العامة الدقيقة.

البيتكوين في الميزانية العمومية

احتفظت الشركة بـ 18,712 بيتكوين حتى 31 ديسمبر، تم الاستحواذ عليها بتكلفة إجمالية بلغت 661 مليون دولار، أو ما يقارب 35,000 دولار لكل عملة، وفقاً لملف S-1. وبأسعار السوق الحالية، تُقدر قيمة هذه الحيازة بنحو 1.45 مليار دولار، مما يمثل مكاسب غير محققة هامة مقارنة بأساس التكلفة الأصلي.

الأرقام الرئيسية الواردة في الإفصاح:

• 18,712 BTC تم الاحتفاظ بها حتى 31 ديسمبر، مع بقاء الحيازة دون تغيير عن نهاية عام 2024
• 661 مليون دولار إجمالي تكلفة الاستحواذ (~35,000 دولار كمتوسط لكل عملة)
• ~1.45 مليار دولار القيمة السوقية الحالية
• 955 مليون دولار مكاسب دفترية غير محققة مسجلة في عام 2024
• 112 مليون دولار خسارة غير محققة مسجلة في العام السابق (2025)
  يضع هذا الإفصاح شركة SpaceX بين أكبر الشركات المعروفة الحائزة للبيتكوين، حيث تصنف حيازتها التي تتجاوز 18,000 BTC في المرتبة السابعة تقريباً بين الخزائن المؤسسية التي يتم تتبعها، متقدمة بذلك على منصة Coinbase. ويشير الملف إلى أن هذه الحيازات لا تزال محفوظة لدى جهات حفظ خارجية (Third-party custodians).

سد الفجوة في البيانات على السلسلة (On-Chain)

يحل ملف S-1 الخلاف الطويل القائم بين حيازات SpaceX الفعلية وما قدره باحثو البيانات على السلسلة (On-chain). وكانت التحركات على السلسلة العام الماضي قد أشارت إلى أن الشركة دمجت ما قيمته 143 مليون دولار تقريباً من البيتكوين في محفظة واحدة، مما دفع بعض المحللين إلى افتراض وجود رصيد يقارب 8,285 BTC — وهو رقم فشل بوضوح في حصر جميع محافظ الشركة. وأظهرت منصة Arkham ما يقرب من 8,280 BTC مرتبطة بعناوين SpaceX في يوم تقديم الملف، في حين يزود ملف S-1 المستثمرين بالرقم المحاسبي الرسمي للشركة في نهاية العام.

وكانت SpaceX قد أضافت في البداية 25,724 بيتكوين إلى ميزانيتها العمومية خلال طفرة سوق العملات الرقمية في حقبة الجائحة، مما يشير إلى أن الشركة قلصت جزءاً من مخزونها الأصلي في السنوات اللاحقة.

طرح بمقياس قياسي

يأتي الإفصاح عن البيتكوين بمثابة هامش لطرح قد يكون الأكبر في التاريخ. إذ تسعى SpaceX لجمع ما يصل إلى 75 billion دولار، وتقدر قيمتها بأكثر من 2 تريليون دولار، وهو ما قد يتجاوز طرح أرامكو السعودية البالغ 29.4 مليار دولار في عام 2019 — والذي يعد حالياً أكبر طرح عام أولي مسجل. ويتولى Goldman Sachs و Morgan Stanley دور مديري الاكتتاب الرئيسيين، بمشاركة Bank of America و Citigroup و JPMorgan Chase كمديري سجل الاكتتاب المشتركين.

ويركز ملف SpaceX الأوسع نطاقاً على إيرادات Starlink، والصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام، والتعرض لشركة xAI، والطموحات طويلة المدى المتعلقة بالمريخ والبنية التحتية الفضائية. وسجلت الشركة إيرادات بلغت 18.67 مليار دولار العام الماضي، جاء معظمها من Starlink، وحددت إجمالي السوق المتاح (TAM) بقيمة 28.5 تريليون دولار عبر قطاعات أعمالها.

ومن المتوقع أن تبدأ SpaceX في تسويق الطرح للمستثمرين في 4 يونيو، مع إمكانية تحديد سعر الطرح العام الأولي في وقت مبكر من 11 يونيو. وبالنسبة لسوق العملات الرقمية، يمثل هذا الملف علامة فارقة هامة: إذ ينتقل وجود البيتكوين في الميزانية العمومية لشركة SpaceX من مجرد أقاويل إلى إفصاح مدقق — مرتبط بواحد من أكثر الإدراجات مرادفة للمتابعة عن كثب منذ سنوات. (***)