La presentación de la OPI de SpaceX revela un tesoro en Bitcoin de 1,45 mil millones de dólares

SpaceX ingresó formalmente a los mercados públicos el 20 de mayo de 2026, presentando la documentación de la OPI ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. y planeando cotizar en Nasdaq bajo el ticker SPCX. La presentación, largamente anticipada, hizo más que lanzar una oferta potencialmente récord: corrió el telón de una posición sustancial en Bitcoin que en gran medida había escapado a una contabilidad pública precisa.

Bitcoin en el Balance General

La compañía poseía 18,712 Bitcoin al 31 de diciembre, adquiridos a un costo total de $661 millones, o aproximadamente $35,000 por moneda, según la presentación del S-1. A los precios de mercado actuales, esa posición está valorada en aproximadamente $1.45 mil millones, lo que representa una ganancia no realizada significativa sobre la base del costo original.

Cifras clave de la divulgación:

• 18,712 BTC mantenidos al 31 de dic., con la posición sin cambios desde el cierre del año 2024
• $661 millones de costo total de adquisición (~$35,000 promedio por moneda)
• ~$1.45 mil millones de valor de mercado actual
• $955 millones de ganancia contable no realizada registrada en 2024
• $112 millones de pérdida no realizada registrada en el año anterior (2025)

La divulgación coloca a SpaceX entre los mayores poseedores corporativos conocidos de Bitcoin, con una reserva superior a los 18,000 BTC que la sitúa aproximadamente en el séptimo lugar entre las tesorerías corporativas supervisadas y por delante de Coinbase. La presentación señala que las tenencias continúan en manos de custodios externos.

Llenando una Brecha en la Cadena

El S-1 resuelve una discrepancia de larga data entre las tenencias reales de SpaceX y lo que los investigadores en la cadena (on-chain) habían estimado. Los movimientos en la cadena el año pasado habían sugerido que la compañía consolidó aproximadamente $143 millones en Bitcoin en una sola billetera, lo que llevó a algunos analistas a teorizar un saldo de alrededor de 8,285 BTC, una cifra que aparentemente no logró capturar todas las billeteras de la empresa. Arkham mostró aproximadamente 8,280 BTC vinculados a direcciones de SpaceX el día de la presentación, mientras que el S-1 proporciona a los inversores la cifra contable formal de cierre de año de la compañía.

SpaceX inicialmente agregó 25,724 Bitcoin a su balance durante el auge del mercado de criptomonedas en la era de la pandemia, lo que sugiere que la empresa recortó una parte de su reserva original en los años posteriores.

Una Oferta a Escala Récord

La divulgación de Bitcoin llega como una nota a pie de página de lo que podría ser la mayor OPI de la historia. SpaceX busca recaudar hasta $75 mil millones y está valorada en más de $2 billones, lo que superaría la oferta de $29.4 mil millones de Saudi Aramco en 2019, actualmente la OPI más grande registrada. Goldman Sachs y Morgan Stanley actúan como colocadores principales, con Bank of America, Citigroup y JPMorgan Chase participando como colocadores conjuntos.

La presentación más amplia de SpaceX se centra en los ingresos de Starlink, cohetes reutilizables, exposición a xAI y ambiciones de largo alcance en torno a Marte e infraestructura espacial. La compañía reportó $18.67 mil millones en ingresos el año pasado, la mayor parte proveniente de Starlink, e identificó un mercado total direccionable de $28.5 billones en todos sus negocios.

Se espera que SpaceX comience a comercializar la oferta a los inversores el 4 de junio, y el precio de la OPI podría fijarse ya el 11 de junio. Para el mercado de criptomonedas, la presentación marca un hito significativo: la presencia de Bitcoin en el balance de SpaceX pasa de ser una anécdota a una divulgación auditada, vinculada a una de las cotizaciones más seguidas de los últimos años. (***)