比特币超级合并计划在2026年遭遇美联储阻力

Tether 提议打造垂直整合的比特币巨头

4月29日，Tether Investments 披露了一项计划，拟将 Twenty One Capital (XXI)、Strike 和 Elektron Energy 整合为一体。其目标是创建全球领先的比特币上市公司——一家业务涵盖财务资产持有、挖矿、金融服务和借贷的企业，而非仅仅作为一个简单的控股工具。

该提案还包括随后与大型比特币挖矿平台 Elektron Energy 的合并。Tether 认为，这一系列交易将改善存续公司的财务状况，提高盈利能力，并加速比特币的普及。

这三家实体分别为拟议结构提供了不同的支柱：

• Twenty One Capital (XXI)： 于2024年底通过 SPAC 合并上市，目前已持有约 43,500 枚 BTC。
• Strike： 由 Jack Mallers 创立，是一个在 100 多个国家/地区运营的盈利平台，提供比特币买卖、托管及抵押借贷服务。
• Elektron Energy： 贡献了约 50 EH/s 的算力——约占整个比特币网络的 5%——且每枚比特币的生产成本低于 60,000 美元。

领导层、借贷产品及市场反应

Tether 已建议，若合并成功，将由 Elektron Energy 创始人兼首席执行官 Raphael Zagury 担任新公司的总裁。Zagury 在比特币挖矿领域拥有丰富的经验，涵盖技术和运营两个维度。

Mallers 公开支持该提案，并在“比特币 2026 大会”上发布了新的借贷产品，其中包括一项 21 亿美元的比特币抵押信贷额度，利率范围从针对小额贷款的 10.5% APR 到针对 500 万美元及以上金额的 7.49% APR。受此消息影响，XXI 股价在盘后交易中飙升逾 8%。

合并进程目前仍处于早期阶段。Twenty One Capital 和 Strike 的股东仍需进行投票，且在任何交易完成前可能需要获得监管部门的批准。

宏观压力笼罩 BTC，美联储维持利率不变

尽管此次合并信号表明生态系统内顶级参与者之间的整合正在加深，但宏观经济背景带来了短期挑战。联邦公开市场委员会（FOMC）以 8 比 4 的投票结果决定将联邦基金利率维持在 3.5% 至 3.75% 之间——这是三十多年来最具争议的一次决定。鹰派成员指出全球能源价格上涨和中东局势的持续不确定性，打破了近期降息的希望。

21Shares 策略师 Matt Mena 指出，部分美联储成员的阻碍立场给投资者的希望浇了一盆冷水。比特币随即做出反应，跌至 75,700 美元左右，本周跌幅超过 3%。

链上数据反映散户撤退

价格压力在链上指标中也清晰可见：

• Coinbase 溢价指数（Coinbase Premium Index）： 三周来首次转为负值，预示着美国需求疲软。
• 净实现亏损： 根据 CryptoQuant 的数据，本周实现亏损达 8.29 亿美元，而实现利润仅为 5.66 亿美元。
• 交易量： 跌破 80 亿美元——创下 2023 年 10 月以来的最低水平。

分析师 Axel Adler Jr. 指出，在年初价格高于 80,000 美元时买入的投资者，利用 4 月份的反弹作为退出机会。币安（Binance）衍生品市场的负净成交量证实了持续存在的抛售压力。

尽管面临逆风，机构仍在持续增持

尽管散户撤离，但机构需求仍是一个结构性的抗衡力量。仅 Strategy 一家就在 4 月 20 日至 26 日期间以约 2.55 亿美元购买了约 3,270 枚 BTC，使其总持仓量超过 818,000 枚 BTC。据 Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 称，Strategy 在过去八周内对比特币投资了约 72 亿美元，为近期 20% 的反弹做出了重大贡献。自 3 月以来，比特币 ETF 已吸引了近 38 亿美元的资金流入。

在这种成交量稀薄的环境下，由 Tether 支持的合并提案具有双重目的：它不仅是一项企业交易，更是一个信号，表明顶级玩家正在赌注于长期整合，无论当前价格处于何种水平。交易能否最终达成仍取决于股东投票和监管审批——但目前，比特币的短期命运悬于分歧严重的美联储和撤退的散户群体之间，即便机构正在为下一个周期悄然布局。

由 Coinplurk.com 发布