Visa, Mastercard e mais de 140 empresas lançam a stablecoin Open USD.

Uma coligação de mais de 140 empresas revelou o Open USD (OUSD), uma nova stablecoin indexada ao dólar criada para desafiar o modelo económico que tornou o USDC da Circle e o USDT da Tether tão lucrativos. A iniciativa está organizada sob uma nova entidade independente chamada Open Standard, liderada pelo CEO fundador Zach Abrams, cofundador da empresa de infraestrutura de stablecoins Bridge, que a Stripe adquiriu em 2024.

Um Modelo Económico Diferente

Os emitentes tradicionais de stablecoins geram receitas ao alocar reservas em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e ao reter o rendimento para si próprios. O Open USD inverte esse modelo, distribuindo a maior parte dos rendimentos das reservas de volta para as empresas que emitem, detêm e circulam o token, deduzida uma taxa de gestão retida pela Open Standard. O modelo baseia-se em três princípios:

• Escala de custo zero — sem taxas de emissão ou de resgate, e sem limites artificiais de volume
• Ganhos partilhados — os parceiros cobram o rendimento das reservas em vez de um único emitente
• Governação colaborativa — um conselho independente de empresas parceiras define o rumo, em vez de uma única entidade controladora

Quem Apoia

A lista de parceiros fundadores abrange os setores de pagamentos, banca e infraestrutura de cripto. A Visa, a Mastercard, a American Express e a Stripe ancoram o lado dos pagamentos, enquanto a BlackRock, o BNY, o Standard Chartered, o DBS e o U.S. Bank representam as finanças tradicionais. As plataformas de tecnologia e comércio Google, Shopify e IBM também aderiram, juntamente com empresas nativas de cripto como a Coinbase, a Ripple, a MetaMask, a Aave e a Fireblocks. Solana, Stellar, Base e Polygon são nomeadas como as redes de blockchain iniciais, com a Solana confirmada para suporte no dia do lançamento.

Executivos de vários parceiros contextualizaram o lançamento como uma mudança de infraestrutura e não como um exercício de marketing. A Visa afirmou estar a aplicar os seus padrões operacionais e de risco existentes ao OUSD, enquanto a Stripe indicou que o token se tornará a stablecoin padrão em toda a sua plataforma. A DoorDash apontou os pagamentos transfronteiriços mais rápidos e baratos como um caso de utilização prático.

Reação do Mercado e Contexto

As notícias do lançamento fizeram cair as ações da Circle até 15% numa única sessão, sublinhando a forma direta como o Open USD ameaça a quota de mercado de cerca de 73 mil milhões de dólares do USDC. O movimento também segue um padrão mais amplo do setor: a Paxos já opera a Global Dollar Network (USDG), estruturada de forma semelhante, e um consórcio separado de bancos europeus está a desenvolver a stablecoin Qivalis, denominada em euros.

Com o mercado global de stablecoins a ultrapassar já os 300 mil milhões de dólares e projetado pela Citi para atingir os 4 biliões de dólares até 2030, o lançamento do Open USD no final de 2026 posiciona-o como um teste direto para saber se a governação partilhada e o rendimento partilhado conseguem superar o modelo do emitente incumbente. (***)