Visa, Mastercard и более 140 компаний запустили открытый стейблкоин в долларах США.

Коалиция из более чем 140 компаний представила Open USD (OUSD) — новый стейблкоин с привязкой к доллару, созданный с целью бросить вызов экономической модели, которая сделала USDC от Circle и USDT от Tether столь прибыльными. Инициатива организована в рамках новой независимой структуры под названием Open Standard во главе с генеральным директором-основателем Заком Абрамсом (Zach Abrams), соучредителем инфраструктурной стейблкоин-компании Bridge, которую Stripe приобрела в 2024 году.

Другая экономическая модель

Традиционные эмитенты стейблкоинов генерируют доход, размещая резервы в краткосрочных казначейских облигациях США и забирая всю доходность себе. Open USD переворачивает эту модель, распределяя большую часть инвестиционного дохода от резервов обратно предприятиям, которые выпускают (минтят), удерживают и обеспечивают циркуляцию токена, за вычетом комиссии за управление, удерживаемой Open Standard. Концепция опирается на три принципа:

• Нулевая стоимость масштабирования — отсутствие комиссий за выпуск или выкуп, а также отсутствие искусственных ограничений на объем торгов.
• Распределение доходов — партнеры получают доходность от резервов вместо одного эмитента.
• Совместное управление — независимый совет компаний-партнеров определяет направление развития, а не одна контролирующая структура.

Кто за этим стоит

Список партнеров-основателей охватывает секторы платежей, банковского дела и криптовалютной инфраструктуры. Visa, Mastercard, American Express и Stripe составляют основу платежного сегмента, в то время как BlackRock, BNY, Standard Chartered, DBS и U.S. Bank представляют традиционные финансы. Технологические и коммерческие платформы Google, Shopify и IBM также присоединились к инициативе наряду с нативными криптовалютными компаниями, такими как Coinbase, Ripple, MetaMask, Aave и Fireblocks. Solana, Stellar, Base и Polygon заявлены в качестве стартовых блокчейн-сетей, при этом поддержка Solana подтверждена уже в день запуска.

Руководители нескольких компаний-партнеров охарактеризовали этот запуск как инфраструктурный сдвиг, а не просто маркетинговый ход. В Visa заявили, что применяют свои существующие стандарты управления рисками и операционные стандарты к OUSD, в то время как Stripe указала, что этот токен станет стейблкоином по умолчанию на всей ее платформе. DoorDash отметила более быстрые и дешевые трансграничные выплаты в качестве практического примера использования.

Реакция рынка и контекст

Новости о запуске привели к падению акций Circle на целых 15% за одну сессию, что подчеркивает, насколько напрямую Open USD угрожает доле рынка USDC, составляющей примерно 73 миллиарда долларов. Этот шаг также отражает более широкую отраслевую тенденцию: Paxos уже управляет аналогично структурированной сетью Global Dollar Network (USDG), а отдельный консорциум европейских банков разрабатывает номинированный в евро стейблкоин Qivalis.

Поскольку общий рынок стейблкоинов уже превысил 300 миллиардов долларов и, по прогнозам Citi, достигнет 4 триллионов долларов к 2030 году, развертывание Open USD в конце 2026 года станет прямой проверкой того, сможет ли модель совместного управления и распределения доходности вытеснить действующих монопольных эмитентов. (***)