Le projet de méga-fusion de Bitcoin se heurte aux obstacles de la Fed en 2026

Tether propose un géant du Bitcoin verticalement intégré

Le 29 avril, Tether Investments a dévoilé un plan visant à regrouper Twenty One Capital (XXI), Strike et Elektron Energy sous une même entité. L'objectif est de créer la première société Bitcoin cotée en bourse au monde — une entreprise qui englobe la gestion de trésorerie, le minage, les services financiers et le prêt, plutôt que de fonctionner comme un simple véhicule de holding.

La proposition inclut également une fusion ultérieure avec Elektron Energy, une plateforme de minage de Bitcoin à grande échelle. Tether estime que cette série de transactions améliorera la situation financière de la société résultante, augmentera la rentabilité et accélérera l'adoption du Bitcoin.

Les trois entités apportent chacune un pilier distinct à la structure proposée :

• Twenty One Capital (XXI) : Entrée en bourse via une fusion SPAC fin 2024, elle détient déjà environ 43 500 BTC.
• Strike : Fondée par Jack Mallers, il s'agit d'une plateforme opérationnelle et rentable disponible dans plus de 100 pays pour l'achat, la vente, la conservation et l'emprunt contre Bitcoin.
• Elektron Energy : Apporte environ 50 EH/s de capacité de minage — soit environ 5 % de l'ensemble du réseau Bitcoin — avec des coûts de production inférieurs à 60 000 $ par bitcoin.

Direction, produits de prêt et réaction du marché

Tether a recommandé Raphael Zagury — fondateur et PDG d'Elektron Energy — pour occuper le poste de président de la nouvelle société si les fusions aboutissent. Zagury apporte une vaste expérience dans le minage de Bitcoin, couvrant à la fois les dimensions techniques et opérationnelles.

Mallers a publiquement soutenu la proposition et, lors de la conférence Bitcoin 2026, a dévoilé de nouveaux produits de prêt, notamment une facilité de crédit adossée au Bitcoin de 2,1 milliards de dollars avec des taux d'intérêt allant de 10,5 % (TAEG) pour les petits prêts à 7,49 % (TAEG) pour les montants de 5 millions de dollars ou plus. L'action XXI a bondi de plus de 8 % lors des échanges après-bourse à la suite de cette annonce.

Le processus de fusion n'en est qu'à ses débuts. Les actionnaires de Twenty One Capital et de Strike doivent encore voter, et des approbations réglementaires pourraient être requises avant la clôture de toute transaction.

La Fed maintient les taux alors que la pression macroéconomique pèse sur le BTC

Bien que la fusion signale une intégration plus profonde entre les plus grands acteurs de l'écosystème, le contexte macroéconomique pose des défis à court terme. Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) a voté à 8 contre 4 pour maintenir le taux des fonds fédéraux entre 3,5 % et 3,75 % — la décision la plus contestée depuis plus de trois décennies. Les faucons ont cité la hausse des prix mondiaux de l'énergie et l'incertitude persistante au Moyen-Orient, anéantissant les espoirs de baisses de taux à court terme.

Matt Mena, stratège chez 21Shares, a noté que la position de blocage de certains membres de la Fed a douché les espoirs des investisseurs. Le Bitcoin a réagi immédiatement, glissant vers 75 700 $ — en baisse de plus de 3 % sur la semaine.

Les données On-Chain reflètent un retrait des particuliers

La pression sur les prix est également visible dans les indicateurs on-chain :

• Coinbase Premium Index : Est devenu négatif pour la première fois en trois semaines, signalant un affaiblissement de la demande américaine.
• Pertes nettes réalisées : Ont atteint 829 millions de dollars pour la semaine, contre seulement 566 millions de dollars de gains réalisés, selon CryptoQuant.
• Volume d'échange : A chuté sous les 8 milliards de dollars — le niveau le plus bas depuis octobre 2023.

L'analyste Axel Adler Jr. a souligné que les investisseurs ayant acheté vers le début de l'année à des prix supérieurs à 80 000 $ ont utilisé la reprise d'avril comme une opportunité de sortie. Les volumes nets négatifs sur le marché des dérivés de Binance confirment la pression de vente continue.

Les institutions continuent d'accumuler malgré les vents contraires

Malgré le recul des particuliers, la demande institutionnelle reste un contrepoids structurel. Strategy a acheté à elle seule environ 3 270 BTC entre le 20 et le 26 avril pour environ 255 millions de dollars, portant ses avoirs totaux à plus de 818 000 BTC. Selon Matt Hougan, CIO de Bitwise, Strategy a investi environ 7,2 milliards de dollars dans le Bitcoin au cours des huit dernières semaines, contribuant de manière significative à la récente reprise de 20 %. Les ETF Bitcoin ont attiré près de 3,8 milliards de dollars d'entrées depuis mars.

Dans cet environnement de faible volume, la proposition de fusion soutenue par Tether sert un double objectif : il ne s'agit pas seulement d'une transaction d'entreprise, mais d'un signal indiquant que les plus grands acteurs parient sur une intégration à long terme, quel que soit le prix actuel. La conclusion des accords dépend encore des votes des actionnaires et des approbations réglementaires — mais pour l'instant, le sort à court terme du Bitcoin est suspendu à une Fed divisée et à une base de particuliers en retrait, alors même que les institutions renforcent discrètement leurs positions pour le prochain cycle.

Publié par Coinplurk.com