Plano de Mega-Fusão do Bitcoin Enfrenta Obstáculos do Fed em 2026

Tether Propõe uma Potência de Bitcoin Verticalmente Integrada

Em 29 de abril, a Tether Investments revelou um plano para combinar a Twenty One Capital (XXI), a Strike e a Elektron Energy sob o mesmo teto. O objetivo é criar a empresa de Bitcoin de capital aberto líder no mundo — uma que abranja participações de tesouraria, mineração, serviços financeiros e empréstimos, em vez de funcionar como um simples veículo de participação (holding).

A proposta também inclui uma fusão subsequente com a Elektron Energy, uma plataforma de mineração de Bitcoin em larga escala. A Tether acredita que esta série de transações melhorará a condição financeira da empresa resultante, aumentará a lucratividade e acelerará a adoção do Bitcoin.

As três entidades trazem, cada uma, um pilar distinto para a estrutura proposta:

• Twenty One Capital (XXI): Abriu o capital via fusão com SPAC no final de 2024 e já detém aproximadamente 43.500 BTC.
• Strike: Fundada por Jack Mallers, é uma plataforma operacional lucrativa disponível em mais de 100 países para compra, venda, custódia e empréstimos garantidos por Bitcoin.
• Elektron Energy: Contribui com aproximadamente 50 EH/s de capacidade de mineração — cerca de 5% de toda a rede Bitcoin — com custos de produção abaixo de US$ 60.000 por bitcoin.

Liderança, Produtos de Empréstimo e Reação do Mercado

A Tether recomendou Raphael Zagury — fundador e CEO da Elektron Energy — para atuar como presidente da nova empresa caso as fusões sejam bem-sucedidas. Zagury traz uma vasta experiência em mineração de Bitcoin, cobrindo dimensões técnicas e operacionais.

Mallers apoiou publicamente a proposta e, na Conferência Bitcoin 2026, revelou novos produtos de empréstimo, incluindo uma linha de crédito garantida por Bitcoin de US$ 2,1 bilhões, com taxas de juros variando de 10,5% APR para empréstimos menores até 7,49% APR para valores de US$ 5 milhões ou mais. As ações da XXI saltaram mais de 8% no pós-mercado após a notícia.

O processo de fusão permanece em seus estágios iniciais. Os acionistas da Twenty One Capital e da Strike ainda precisam votar, e aprovações regulatórias podem ser exigidas antes que qualquer transação seja concluída.

Fed Mantém Taxas Enquanto Pressão Macro Pesa sobre o BTC

Embora a fusão sinalize uma integração mais profunda entre os maiores players do ecossistema, o cenário macroeconômico impõe desafios de curto prazo. O Comitê Federal de Mercado Aberto votou 8 a 4 para manter a taxa de fundos federais entre 3,5% e 3,75% — a decisão mais controversa em mais de três décadas. Os "hawks" citaram o aumento dos preços globais de energia e a incerteza contínua no Oriente Médio, destruindo as esperanças de cortes de taxas no curto prazo.

Matt Mena, estrategista da 21Shares, observou que a postura de bloqueio de alguns membros do Fed jogou água fria nas esperanças dos investidores. O Bitcoin reagiu imediatamente, caindo para cerca de US$ 75.700 — uma queda de mais de 3% na semana.

Dados On-Chain Refletem Recuo do Varejo

A pressão nos preços também é visível nas métricas on-chain:

• Coinbase Premium Index: Tornou-se negativo pela primeira vez em três semanas, sinalizando o enfraquecimento da demanda nos EUA.
• Perdas líquidas realizadas: Atingiram US$ 829 milhões na semana, em comparação com apenas US$ 566 milhões em ganhos realizados, de acordo com a CryptoQuant.
• Volume de negociação: Despencou para menos de US$ 8 bilhões — o nível mais baixo desde outubro de 2023.

O analista Axel Adler Jr. observou que os investidores que compraram por volta da virada do ano a preços acima de US$ 80.000 usaram a recuperação de abril como uma oportunidade de saída. Volumes líquidos negativos no mercado de derivativos da Binance confirmam a pressão de venda contínua.

Instituições Continuam Acumulando Apesar dos Ventos Contrários

Apesar do recuo do varejo, a demanda institucional continua sendo um contrapeso estrutural. A Strategy sozinha comprou cerca de 3.270 BTC entre 20 e 26 de abril por aproximadamente US$ 255 milhões, elevando suas posses totais para mais de 818.000 BTC. De acordo com o CIO da Bitwise, Matt Hougan, a Strategy investiu cerca de US$ 7,2 bilhões em Bitcoin nas últimas oito semanas, contribuindo significativamente para a recente recuperação de 20%. Os ETFs de Bitcoin atraíram quase US$ 3,8 bilhões em entradas desde março.

Neste ambiente de baixo volume, a proposta de fusão apoiada pela Tether serve a um propósito duplo: não é apenas uma transação corporativa, mas um sinal de que os maiores players estão apostando na integração de longo prazo, independentemente de onde o preço esteja hoje. Se os acordos serão fechados ainda depende dos votos dos acionistas e das aprovações regulatórias — mas, por enquanto, o destino de curto prazo do Bitcoin depende de um Fed dividido e de uma base de varejo em retirada, mesmo enquanto as instituições constroem posições silenciosamente para o próximo ciclo.

Publicado por Coinplurk.com